2013年上半年中國鋼材價(jià)格震蕩下行。由于三大壓力的存在，下半年鋼材市場行情仍將弱勢運(yùn)行，并有可能再探新低，但其繼續(xù)跌幅有限。預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量將會達(dá)到7.5億噸，由此形成鋼材等上游原料需求較為旺盛的局面。 
今年上半年，國內(nèi)鋼材市場（管件、閥門、水泵）行情震蕩下行。到5月末，全國鋼材價(jià)格指數(shù)比年初下降8.36%，上海螺紋鋼主力合約價(jià)格已經(jīng)擊穿3500元/噸關(guān)口。受其影響，企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤急劇萎縮，虧損增加，并對股市行情形成很大拖累。 
預(yù)計(jì)下半年中國鋼材行情還將以弱勢運(yùn)行為主，而且不排除再探新低可能。下半年鋼材市場行情壓力，主要來自三個(gè)方面： 
一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)減速壓力。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全國GDP增速僅7.7%，弱于預(yù)期，連續(xù)幾個(gè)季度處于回落之中。如果考慮到出口數(shù)字存在部分“熱錢水分”，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速可能更低。進(jìn)入二季度后，中國需求不足局面未能改善，甚至還有惡化趨勢。從境外需求來看，5月外貿(mào)出口增速急劇回落至1%，距離負(fù)增長僅一步之遙，顯示了剔除虛假貿(mào)易水分后的嚴(yán)峻狀況。今年6月匯豐銀行中國出口訂單指數(shù)滑落至47.1，創(chuàng)下10個(gè)月以來zui低水平。預(yù)計(jì)受到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性，以及上半年人民幣大幅升值影響，全年外貿(mào)出口不容樂觀。從國內(nèi)需求來看，今年1-5月全國固定資產(chǎn)投資同比增速為20.4%，延續(xù)了今年以來的下滑態(tài)勢。出口與投資疲弱直接拖累了工業(yè)生產(chǎn)，5月全國工業(yè)增加值同比增長9.2%，比4月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。更能反映趨勢狀況的6月匯豐制造業(yè)PMI初值降至48.3，繼續(xù)向下滑落，創(chuàng)下9個(gè)月來新低。與此同時(shí)，全國用電量與煤炭產(chǎn)銷量也不理想，前5個(gè)月火力發(fā)電增幅僅為2.1%，均表明今后中國經(jīng)濟(jì)還會進(jìn)一步減速。為此，境外組織和機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。預(yù)計(jì)二季度中國經(jīng)濟(jì)增速將會低于一季度數(shù)值。如果宏觀調(diào)控不做調(diào)整，任其發(fā)展，全年經(jīng)濟(jì)增速有可能低于7.5%的預(yù)定目標(biāo)，2014年經(jīng)濟(jì)增速則會更低。經(jīng)濟(jì)增速的持續(xù)回落，導(dǎo)致消費(fèi)需求更為疲弱。 
二是市場信心缺失壓力。許多時(shí)候，市場信心比黃金還重要。由于主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想，以及價(jià)格行情的震蕩下行，致使投行集體唱空中國，國內(nèi)投資者、消費(fèi)者、生產(chǎn)者對于前景亦很悲觀，市場信心嚴(yán)重缺失。受其影響，鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈的方方面面均不景氣。竭力去庫存化行為，將社會庫存鋼鐵企業(yè)產(chǎn)成品庫存除外壓至zui低水平，由此形成市場很大壓力。在此基礎(chǔ)上，投機(jī)資本看空、做空氛圍濃厚，進(jìn)一步加劇價(jià)格下滑。三是美聯(lián)儲退出QE去金融化壓力。近期市場傳言美聯(lián)儲將要退出貨幣寬松QE，逐步縮減購債規(guī)模。雖然美聯(lián)儲是否退出QE，以及究竟何時(shí)退出，還具有很大不確定性，但其退出預(yù)期已經(jīng)對鋼材及爐料市場產(chǎn)生了很大壓力。這是因?yàn)椋?008年金融危機(jī)之后，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求疲軟情況之下，市場大宗商品價(jià)格依然強(qiáng)勁反彈，高位運(yùn)行，就在于世界各國競相釋放流動(dòng)性，其中美聯(lián)儲4次QE向市場注入的流動(dòng)性就達(dá)到2.3萬億美元，由此產(chǎn)生對于未來嚴(yán)重通貨膨脹的恐懼，以及隨之而來的大宗商品囤積與投機(jī)需求，即所謂金融性需求膨脹。如果美聯(lián)儲真的決定近幾個(gè)月內(nèi)退出QE，勢必產(chǎn)生去金融化效應(yīng)，擠壓大宗商品金融屬性溢價(jià)。受其影響，短時(shí)期內(nèi)石油、礦石、金屬等大宗商品價(jià)格都會出現(xiàn)一輪下跌行情，從而產(chǎn)生鋼材行情壓力。 
雖然下半年中國鋼材行情仍將弱勢運(yùn)行，并有可能再探新低，但因?yàn)槎喾N因素影響，其繼續(xù)跌落空間有限。除個(gè)別情況外，多數(shù)鋼材品種在現(xiàn)有價(jià)位基礎(chǔ)上跌幅一般不會超過10%。有人認(rèn)為今后螺紋鋼跌破3000元/噸，鐵礦石暴跌5成以上等，進(jìn)入所謂漫漫熊市，基本都沒有可能。在一些支撐鋼材價(jià)格跌落空間的因素中，有兩個(gè)方面應(yīng)當(dāng)引起關(guān)注。 
一是有可能出臺新的穩(wěn)增長舉措。宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑不止，開始逼近7.5%的計(jì)劃目標(biāo)，由此引發(fā)消費(fèi)需求疲弱，企業(yè)利潤下降，金融機(jī)構(gòu)不良貸款增多，政府財(cái)政狀況惡化，失業(yè)率上升等更多問題。這決不是決策部門所樂見。如果二季度經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑，明顯低于一季度水平，預(yù)計(jì)有關(guān)部門就會出臺新的穩(wěn)增長措施，確保實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)定目標(biāo)。在一些穩(wěn)增長措施中，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率或者金融機(jī)構(gòu)降息，都有可能成為重要選項(xiàng)。鑒于固定資產(chǎn)投資仍是現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)增長的主要引擎，雖然一般不會再次出臺政府主導(dǎo)的大規(guī)模基本建設(shè)，但卻會有選擇地加快一些領(lǐng)域投資，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入。譬如加強(qiáng)一線城市保障房與普通住宅建設(shè)，增加環(huán)保項(xiàng)目投資，以及其他欠賬較多的民生方面投資等。 
二是資金蜂擁而來。為了“救市”及償還巨額債務(wù)，2008年世界金融危機(jī)以來，各國政府，主要是發(fā)達(dá)國家央行，釋放了太多流動(dòng)性，其中美聯(lián)儲連續(xù)4次QE，印鈔量達(dá)到2.3萬億美元;到今年4月份，中國PM2亦超過百萬億元;歐元區(qū)、日本央行同樣釋放了巨量流動(dòng)性。所有這些資金并沒有消失，而是散布于市場各個(gè)角落，等待*入市時(shí)機(jī)。隨著鋼材價(jià)格持續(xù)跌落，逼近邊際成本，基本擠干水分，使得有利可圖，投機(jī)資金便會蜂擁而來，成為價(jià)格繼續(xù)跌落的zui大支撐。6月中旬，波羅的海干散貨指數(shù)BDI大幅跳漲4%至962點(diǎn)，升至近半年來zui高點(diǎn)，連續(xù)9個(gè)交易日暴漲。據(jù)分析，此輪行情與熱情有很大關(guān)系，預(yù)計(jì)一段時(shí)期內(nèi)BDI走勢仍能保持強(qiáng)勁。 
值得注意的是，因?yàn)?ldquo;買漲不買落”與去庫存化影響，現(xiàn)在國內(nèi)企業(yè)原材料庫存普遍偏低，有些甚至零庫存生產(chǎn);以及一些投資者“漫漫熊市”思維，一味低價(jià)位拋空，其實(shí)都蘊(yùn)藏著風(fēng)險(xiǎn)。從來沒有一直跌落的商品，如果年內(nèi)境外大量“熱錢”獲利后集體外逃，引發(fā)人民幣迅速貶值，急劇拉高中國進(jìn)口成本，一夜之間行情反轉(zhuǎn)，上述企業(yè)與投資者勢必遭遇嚴(yán)重?fù)p失。 
今年中國鋼材市場弱勢運(yùn)行的主要原因之一，在于鋼鐵產(chǎn)能的大量釋放。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年今年前5個(gè)月累計(jì)，全國粗鋼統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量為32525萬噸，同比增長8%。如果不出現(xiàn)大的意外，預(yù)計(jì)全年統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到或超過7.5億噸，比上年增長7%左右。如果考慮到一些企業(yè)瞞產(chǎn)情況，全年實(shí)際粗鋼產(chǎn)量不會低于8億噸。 
下半年中國鋼材產(chǎn)量釋放的zui大牽制因素，是部分鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本高出成本，出現(xiàn)虧損。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年4月份全國大中型鋼廠銷售利潤率才0.05%。如果下半年鋼材價(jià)格繼續(xù)跌落，勢必會有更多鋼鐵企業(yè)虧損，或者是虧損進(jìn)一步增加，難以為繼，從而產(chǎn)生倒逼機(jī)制，迫使部分鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)，甚至停產(chǎn)。 
前不久，召開會議，部署防治大氣污染10條措施，要求提前1年完成淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能任務(wù)。如果上述措施真的能夠落實(shí)，對于抑制鋼材產(chǎn)能更多釋放，促進(jìn)供求平衡，推動(dòng)價(jià)格回升，將具有重要意義。 
全國粗鋼產(chǎn)能的大量釋放，在增大市場壓力的同時(shí)，也使得鐵礦石等原材料需求有增無減。應(yīng)該說，雖然今年鋼材下游需求較為疲弱，但上游原料需求卻是旺盛。否則，8億噸左右的粗鋼產(chǎn)量從何而來?也正是因?yàn)槿绱耍陨习肽觇F礦石進(jìn)口量保持較高水平。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前5個(gè)月累計(jì)，全國鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到3.2億噸，同比增長4.7%，其中5月份增速回升至7.7%。據(jù)此分析，如果下半年鋼鐵產(chǎn)量增長勢頭不發(fā)生大的逆轉(zhuǎn)，全年鐵礦石進(jìn)口量將會達(dá)到7.7億噸，高出上年水平。 
由此可見，今年以來鐵礦石價(jià)格走低，其主要因素并非沒有需求，而在于大宗商品需求疲弱、美元匯率上升，以及人民幣大幅升值等多項(xiàng)因素的共同影響。如果今后美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是住房建筑業(yè)、汽車制造業(yè)和其它耐用消費(fèi)品復(fù)蘇勢頭獲得鞏固，顯著增加鋼鐵需求，并由于“熱錢”撤出引發(fā)人民幣相應(yīng)貶值，勢必刺激中國進(jìn)口鐵礦石國內(nèi)銷售價(jià)格的走高。如果屆時(shí)引起一些低庫存、零庫存企業(yè)競相恐慌性補(bǔ)庫，鐵礦石價(jià)格的再次大幅上漲并非沒有可能。對此，有關(guān)方面應(yīng)當(dāng)有所防范。