2025年03月03日，廣東申菱環境系統股份有限公司發布《投資者關系活動記錄表》。
圖源：申菱環境公告
1、簡單介紹公司主營業務情況：
公司主要是為國民經濟主體行業提供針對行業應用需求解決的能源及人工環境解決方案與設備，服務的下游應用領域較多。基于當前的市場情況，目前主要聚焦數據中心和電力能源包括核電相關的下游。
2、公司與H公司的合作模式是怎么樣的？
答：公司重視與大客戶的緊密合作，業務包含風冷與液冷，提供設備與解決方案。數據中心隨著AI相關技術快速發展，與之配套的溫控散熱產品不斷升級迭代，公司重視結合客戶需求，通過包括聯合研發等多種方式為市場提供創新的高能效產品。公司與大客戶的合作情況大家可以通過我們的招股書和定期報告相關章節進一步了解。
3、申菱的液冷產品包含一次側及二次側供應嗎？
答：公司為客戶提供端到端的液冷全鏈條解決方案，包括由前期的項目規劃，方案設計，中期的設備及管路系統研發制造，項目現場安裝實施，到后期的調試驗收及運維服務。從產品形態角度看覆蓋了CDU，外部冷源(主要是針對液冷散熱開發的一體化冷源和干冷器)，管路系統，管路系統覆蓋了一次側、二次側管路，Manifold以及系統器件。
4、公司的產品主要是風冷還是液冷？液冷業務的占比如何？
答：公司產品既有風冷也有液冷，目前市場上兩種技術路徑并存，需結合實際使用場景。當前液冷業務呈現快速增長態勢，預期未來液冷占比會持續提升并成為智算中心主要散熱手段，公司將重點加大在液冷業務的研發和產能投入。
5、公司位于順德的數據中心溫控基地投產進度及情況是什么樣的？
答：目前新的制造基地處于大客戶產線認證和試產階段，預期很快將轉入全面投產，支持數據中心業務的快速發展。
6、請介紹公司目前產能情況及排產進度？
答：公司今年整個產能的增加還是比較多的，隨著數據中心和核電的兩個新基地會陸續投產，支撐我們整個業務的發展。目前數據中心業務的生產需求還是比較飽和，隨著新基地投產，會得到有效緩解。同時，我們也正通過跨基地產能協同來加大面向數據中心業務的產能投放。當前數據中心特別是AI相關的智算中心投資快速增長，我們會與頭部客戶定期進行產能配套的溝通與提前規劃，確保滿足客戶持續增長的需求。
7、如果大批量采用非標(定制化)方案，毛利率高低不一，是否會導致總體毛利率不穩定？
答：公司產品定價主要是采取成本加成法再結合市場情況修正，經營過程中不斷提升效率和優化成本。隨著規模的增加，產品的不斷完善，如果大宗商品沒有特別的波動，預期毛利率會穩中有升。
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