社會(huì)庫(kù)存難積累 PTA期價(jià)跌勢(shì)趨緩

2018-09-26 09:47:12東方財(cái)富網(wǎng)閱讀量：579      我要評(píng)論

　　【中國(guó)化工機(jī)械設(shè)備網(wǎng) 化機(jī)股市】進(jìn)入9月以來(lái)，PTA期貨便展開(kāi)高位回調(diào)，主力1901合約上周三一度創(chuàng)下近一個(gè)月新低7084元/噸，隨后震蕩持穩(wěn)，新收?qǐng)?bào)于7214元/噸。分析人士表示，下游江浙織機(jī)開(kāi)工回落以及聚酯減產(chǎn)行動(dòng)繼續(xù)利空PTA價(jià)格，但PTA部分廠家停車檢修，令供應(yīng)面有所減少，對(duì)期價(jià)產(chǎn)生一定支撐。此外，隨著現(xiàn)貨價(jià)格回落，PTA出口窗口有打開(kāi)跡象，社會(huì)庫(kù)存恐難進(jìn)一步積累。因此后市PTA期價(jià)跌勢(shì)將趨緩。

　　期價(jià)跌勢(shì)暫緩

　　9月21日，PTA期貨呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩，主力1901合約盤中高至7254元/噸，收?qǐng)?bào)7214元/噸，上漲18元或0.25%。

　　瑞達(dá)期貨研究院分析師表示，從成本端來(lái)看，上游原料價(jià)格支撐松動(dòng)，油價(jià)出現(xiàn)下挫，且亞洲PX價(jià)格收跌至1243.67-1263.67美元/噸，按加工費(fèi)500元折算PTA完稅成本約在7106-7211元/噸。從基本面來(lái)看，PTA部分廠家停車檢修，令供應(yīng)面有所減少，而下游聚酯企業(yè)繼續(xù)減產(chǎn)，市場(chǎng)產(chǎn)銷清淡，短期PTA期現(xiàn)價(jià)格趨于震蕩走勢(shì)。

　　現(xiàn)貨價(jià)格，據(jù)瑞達(dá)期貨數(shù)據(jù)顯示，上周五華東PTA期貨市場(chǎng)偏強(qiáng)震蕩，市場(chǎng)心態(tài)偏弱，零星報(bào)盤在7900元/噸附近，遞盤價(jià)格在7700元/噸附近，商談價(jià)格在7800-7900元/噸。上午暫無(wú)成交聽(tīng)聞。美金盤PTA市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)，PTA美金船貨報(bào)盤執(zhí)行1040-1060美元/噸，PTA一日游貨源供應(yīng)商報(bào)盤執(zhí)行1060-1180美元/噸，未有成交聽(tīng)聞。

　　短期或維持震蕩運(yùn)行

　　從基本面來(lái)看，中宇資訊市場(chǎng)分析師安光表示，從宏觀方面來(lái)看，*完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制，進(jìn)一步激發(fā)居民消費(fèi)潛力，后期將積極拉動(dòng)內(nèi)需，一定程度上抵消外部擾動(dòng)事件帶來(lái)的利空影響，利好市場(chǎng)心態(tài)。從基本面來(lái)看，下游聚酯工廠繼續(xù)降價(jià)促銷，近期聚酯庫(kù)存上升，聚酯工廠加大降價(jià)、減產(chǎn)力度，但市場(chǎng)恐跌心理加重，9月聚酯產(chǎn)銷持續(xù)低迷。聚酯開(kāi)工下降，對(duì)PTA剛性需求下降，打壓PTA市價(jià)。

　　中信期貨分析師表示，目前來(lái)看，PTA市場(chǎng)仍存偏空壓力：一是聚酯減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，聚酯開(kāi)工出現(xiàn)回落、聚酯品庫(kù)存快速回升，令需求端表現(xiàn)偏空;二是PX價(jià)格連續(xù)幾個(gè)交易日下調(diào)，成本支撐強(qiáng)度有所減弱。不過(guò)，PTA-聚酯的供需偏緊格局出現(xiàn)松動(dòng)，但還不致于徹底轉(zhuǎn)弱。此外，近期珠海BP、揚(yáng)子石化進(jìn)入停車令PTA開(kāi)工有所回落，本周桐昆嘉興150萬(wàn)噸裝置如期檢修，PTA開(kāi)工將進(jìn)一步回落，供應(yīng)增量減少能夠抵消部分聚酯減產(chǎn)造成的偏空拖累。總體而言，近期PTA價(jià)格出現(xiàn)回落是在多空因素交織下，走勢(shì)回歸基本面的需求，后期供需基本平衡仍是趨勢(shì)所在。

　　對(duì)于后市，新晟期貨分析師吳笛表示，宏觀方面，人民幣貶值有利于PTA及下游產(chǎn)品出口，但外部擾動(dòng)事件將影響PTA下游需求，對(duì)PTA走勢(shì)構(gòu)成利空。基本面方面，雖然下游抵觸情緒仍在且執(zhí)行減產(chǎn)，但考慮到9月下旬以及10月份仍有多套PTA裝置檢修，以及當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格回落，PTA出口窗口有打開(kāi)跡象，預(yù)計(jì)PTA社會(huì)庫(kù)存在10月份將難進(jìn)一步積累，或維持中低水平。技術(shù)方面，1901合約跌破5日均線7223元/噸，上方壓力位在20日均線7585元/噸附近，下方支撐位在60日均線6778元/噸一線，預(yù)計(jì)PTA期價(jià)短期或維持偏震蕩運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間在7000-7700元/噸。

　　中信期貨分析師表示，9月份以來(lái)，由于下游持續(xù)抵觸致產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)累庫(kù)存，PTA期貨1901合約頂著大幅貼水的壓力持續(xù)回調(diào)，盡管目前壓力依然較大，但考慮到產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)差結(jié)構(gòu)持續(xù)修復(fù)，且在前期回調(diào)過(guò)程不斷兌現(xiàn)預(yù)期，因此跌勢(shì)大概率將逐步趨緩。

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